中铁工程加速整体上市步伐 年内A+H同步发行

文章来源:原创 作者:亚太建设科技信息研究院 发布时间:2007年03月09日 点击数:
  


  传闻已久的中国铁路工程集团有限公司(China Railway Engineering Group Co.Ltd,下称“中铁工程”)整体上市计划终于得到证实,其筹备工作进程加快。
  日前从国资委知情人士处获得可靠消息,在2月28日中铁工程刚刚结束的集团会议上,中铁工程各子公司被要求加速进行集团年前所制定的“宏图计划”,尽快完成清产核资,尤其是要尽快全面清退各子公司的职工内部持股会,以便配合国资委以及海内外专家组所正在进行的资产评估以及上市筹备工作。
  该人士还透露称,中铁工程的整体上市筹备工作目前一切进展顺利,整套上市资料将在这些工作结束之后提交至中国证监会,如无意外,按照相关部门以及集团公司的规划,中铁工程将于6月挂牌,10月实现A+H股同步发行整体上市。

  整体上市

  于2006年11月10日成为国资委首批国有独资公司董事会试点企业的中铁工程,迄今已有56年发展历史。
  其前身为铁道部基本建设总局(原铁道部工程总局和设计总局),主要履行全国铁路基本建设的领导、组织、指挥、协调和管理职能。1989年7月由铁道部撤并重组为中国铁路工程总公司。50多年来,其所修建的铁路占全国铁路总里程的近2/3。
  2000年9月28日,中铁工程脱离铁道部,整体移交中央管理。2003年5月国务院国有资产监督管理委员会成立后,划归国资委监管,更名为中国铁路工程集团有限公司。
  根据中铁工程所提供的资料显示,目前集团总资产为1014亿元人民币,有31个子公司,员工28.4万人,施工队伍覆盖国内除台湾地区以外的1000多个县市地区,旗下的中国海外工程公司在海外市场也拓张很大,近几年来5亿美元以上的巨额订单不断。
  截至2006年为止,中铁工程9年来主营业务收入和新签合同金额的年平均增长额都接近百亿元,2005年更分别达到1264亿元和2055亿元,实现利润12.6亿元。营业收入在中央企业中排名第9位,同时也是中国内地收入最高的建筑类企业。2006年,这家以铁路建设发家的建筑行业巨头,以441位的排名进入“世界企业500强”。
  事实上,作为国内建筑行业的龙头企业,中铁工程一直是中央国资委正在大力推动整体上市的重点央企之一。从去年开始,由国资委相关部门、集团管理层和海内外专家所组成的近百人的资本运作团队,就已正式开始进行集团公司重组以及整体上市的筹备工作,目前,专家组已分别下驻到中铁工程各子公司开展资产评估等具体工作。
  由于近几年中国铁路的跨越式发展,一直以来就承担着国家铁路建设主要任务的中铁工程,被市场普遍认为拥有相当好的发展机会,前景可期。早前,其直系子公司中铁二局集团作为中铁工程在资本市场的“试金石”,曾在注入优质资产后上市,代码600528,凭借其唯一一家“铁路概念股”,市场表现不俗。
  此后,中铁工程加快了整体上市筹备工作的步伐,冀望借力资本市场将整个集团的优质资产证券化,在帮助集团做大做强的同时,也实现大股东、中小股东和管理层的多赢局面。这也恰恰正好与国资委的管理思路相契合。
  至于此前香港市场所称,瑞士银行、摩根大通和中银国际已受聘担任中铁工程H股IPO的承销商,中银国际与瑞士银行还将同时担任中铁工程A股IPO的承销商,但截至记者发稿为止,上述信息亦未得到上述知情人士证实。

  清退职工股

  中铁工程A+H上市之后,其下属二级子公司中铁二局,将无可避免地与中铁工程产生同业竞争和关联交易,这并不符合H股和A股的上市规则。如何规避该情况?上述知情人士对此出言谨慎,仅含糊表示目前已有备选方案。
  另一个更重要的问题,是为了顺利实现整体上市,中铁工程要求各子公司在年内全面清退内部职工持股会。由于中国证监会认为职工持股会及工会作为上市公司的发起人存在瑕疵,故凡有存在职工持股会和工会作为发起人的公司发行上市申报文件一律不予受理。
  亦有接近中铁工程的知情人士向记者透露,中铁工程之所以如此迫切地连续发文要求尽快清退内部职工股,正是与日益临近的上市规划有关。
  在集团范围内的全面改制初期,为了满足的规定(即:必须有2个以上的发起人股东才能构成有限公司),由于当时的建筑公司属于微利企业,很难找到合作伙伴,因此中铁工程集团下属的全部子公司都以“国有股+职工持股会”的形式成立了二元股东结构的公司。但是目前早已修订了这一条款。
  考虑到每年都要涉及相当比例分红,再加上政策规定国内独资企业可以免交土地占用税——对于占地量较大的建筑业巨头中铁工程来说,都是一个相当有诱惑力的政策。一旦清退了各子公司的职工持股会,中铁工程每年单从免交的土地占用税这一项上,就可以节省近30亿元。
  除此而外,亦有专业人士认为,一旦将内部职工股清退,实现国有独资的中铁工程将能够更方便地进行优质资产的再重组,这也将使得中铁工程以及各下属公司在资本市场上能够拥有更多的机会。
  目前已知中铁工程的内部职工股的清退办法是,内部职工股将由各公司根据上一年度净资产值的比例来进行核算回购。其中,二级公司的内部职工股由中铁工程回购,三级公司的内部职工股则由二级公司回购。